各地疫情防控逐漸放松,國內疫情正在走向“達峰”。疫情達峰需要的時長以及經濟修復路徑如何演繹?海外國家的疫情防控經驗或許可以為我們提供參考。 放開之后,大部分國家將…
實體經濟:本周工業開工率走弱,螺紋鋼小幅補庫存,內需消費高頻指標和外需運價指數表現皆弱,黑色商品價格也由漲轉跌。1)開工率走弱。其中,黑色商品相關的本周全國高爐開工率…
12月20日,日央行“意外”上調YCC上限至0.5%,全球資本市場劇烈震蕩。日央行為何調整、政策調整會否延續、影響如何?本文分析,供參考。 一問:日央行議息會議做了什么?上…
2021年底市場一致預期:21年底市場對美國經濟普遍樂觀,認為經濟有望延續疫情后的強勁復蘇,主要動能包括:居民部門的過剩儲蓄和疫后開放支撐消費、高利潤和偏緊產能支撐投資、…
一周大事記 國內:數據“二十條”重磅出爐,現代服務業擴大開放。12月19日,《關于構建數據基礎制度更好發揮數據要素作用的意見》提出20條政策舉措,隨著數據相關制度不斷完…
我們認為日本央行的這一舉措帶來的風險有限。首先,本次會議日本央行將中長期國債的買入額上調至9萬億日元,該舉措一定程度能夠“呵護”日債市場,出現10月英國債券暴跌的可能性…
明年下半年的通脹韌性或高于上半年。美國通脹驅動力已由三輪降成兩輪,后續通脹有望由兩輪驅動進一步減弱成單輪驅動。隨著通脹驅動力的逐步減弱,我們認為明年美國通脹將進入下…
核心要點: 事件 美國勞工部公布11月非農數據,新增非農就業人數26.3萬人,預期增長20萬人,前值由26.1萬人上修至28.4萬人。失業率3.7%與上期持平。勞動就業率62.1%,前…
2019年末以來,全球抗疫已經有三個年頭。隨著疫情進入奧密克戎變異株時代,其傳染性大幅提升,但致病性明顯減弱,加上疫苗接種得到普及和防控經驗不斷積累,海外部分國家已大幅…
我們在《20220901長城證券中國經濟活動指數》中探索了用周頻指標對支出法GDP的跟蹤方法,從歷史數據來看具有不錯的擬合效果。該指數首先通過對居民消費、政府消費、資本形成和凈…
重要資訊 1.央行連續加碼14天期逆回購,維護年末流動性平穩。央行公告,12月22日開展40億元7天期和1530億元14天期逆回購操作,實現凈投放1550億元。央行公開市場操作自12月1…
摘要 第一,日央行后續或持續放寬10年政府債券波動區間,在美債見頂大背景下可能持續壓縮美日利差,進而推動美元走弱。 第二,日央行轉向或意味著潛在競爭性貶值結束,…
平安觀點: 一、全球“滯脹”步入下半場。展望2023年,預計全球經濟增長將進一步放緩,通脹有望明顯緩和。當前貨幣政策緊縮已開始對需求產生明顯的抑制作用,未來一段時間全…
事件:2022年12月20日財政部公布最新的財政收支情況,1-11月累計,全國一般公共預算收入185518億元,扣除留抵退稅因素后增長6.1%,按自然口徑計算下降3%,全國一般公共預算支出2…
對于本次理財贖回事件,我們認為大體可分為兩階段。第一階段是11月中旬在流動性邊際收緊,疊加房地產利好政策集中出臺和疫情防控優化政策影響下,導致債市看空的交易邏輯出現,…